2025年9月19日、日本銀行は金融政策決定会合にて、保有するETF（上場投資信託）の市場売却を開始する方針を発表しました。これを受けて、日経平均株価は一時800円超の下落を記録し、4万5000円台を割り込む展開となりました[1](https://news.tv-asahi.co.jp/news_economy/articles/000454205.html)。

この記事では、日銀の方針の背景、株式市場の反応、今後の見通し、そして投資家が取るべき戦略について解説します。

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日銀ETF売却の概要

• 売却開始は「所要の準備が整い次第」
• 年間売却ペースは簿価ベースで約3300億円
• 市場状況に応じて売却額の調整・停止も可能
• 保有ETFの簿価は約37兆円、時価は約70兆円

日銀はこれまで金融緩和の一環としてETFを大量に買い入れてきましたが、今回の方針転換は「出口戦略」の一部と見られています。

株式市場の反応

発表直後、東京株式市場では売り注文が殺到。日経平均は前日比800円超の下落となり、一時4万4400円台まで下落しました[1](https://news.tv-asahi.co.jp/news_economy/articles/000454205.html)。

市場関係者は「日銀の保有比率が高い大型株に売り圧力がかかる」と指摘しており、特にハイテク株や金融株に影響が出ています。

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投資家が注目すべきポイント

• ETF売却の規模：年間3300億円は市場全体から見れば限定的
• 売却の柔軟性：市場混乱時には売却停止も可能
• 金融政策の現状維持：利上げは見送り、金利は0.5％程度に据え置き

一部のアナリストは「センチメント悪化は一時的で、実質的な影響は限定的」との見方も示しています。

今後の見通し

ETF売却は長期的な金融正常化の一環であり、急激な市場混乱を避けるよう慎重に進められる見通しです。投資家は短期的な値動きに惑わされず、長期的な視点でポートフォリオを見直すことが重要です。

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投資戦略：どう対応すべきか

1. セクター分散

ETF売却の影響を受けにくいセクター（ヘルスケア、公益、通信など）への分散が有効です。

2. 債券・現金比率の見直し

市場のボラティリティが高まる局面では、守りの資産である債券や現金の比率を高めることも検討しましょう。

3. 長期保有のスタンス

短期的な下落に動揺せず、長期的な成長性を信じて保有を続けることが、結果的にリターンにつながる可能性があります。

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まとめ：ETF売却は“出口戦略”の一歩、冷静な対応を

日銀のETF売却方針は、金融政策の正常化に向けた一歩です。市場は一時的に動揺しましたが、売却ペースは緩やかで、影響は限定的と見る向きもあります。

投資家は、ニュースに過剰反応せず、分散・長期・リスク管理の基本に立ち返ることが求められます。

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